昨日，央行在公開市場(chǎng)加大資金投放力度，以利率招標(biāo)方式開展了2500億元7天逆回購，利率持平于2.25%，單日投放規(guī)模創(chuàng)下自今年2月26日以來新高。

　　對(duì)沖MLF集中到期，維穩(wěn)市場(chǎng)流動(dòng)性

　　本周有5510億MLF到期，再加上季度繳稅等多重因素影響，市場(chǎng)資金面進(jìn)一步趨緊

　　招商銀行17.28-0.05-0.29%。此前，為應(yīng)對(duì)MLF集中到期，保持銀行流動(dòng)體系合理充裕，央行多次對(duì)沖。4月18日，央行對(duì)18家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共1625億元。4月13日，央行對(duì)17家金融機(jī)構(gòu)開展2855億元MLF操作。但并未全額對(duì)沖到期量，約對(duì)沖了到期量的八成。

　　在此背景下，雖然央行昨日逆回購大幅放量，維穩(wěn)資金局面意圖明顯，但由于逆回購期限僅為7天，對(duì)沖意味較濃。

　　雖然央行連續(xù)投放流動(dòng)性，但并未明顯緩解市場(chǎng)資金趨緊局面。昨日銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性有所收緊，資金供應(yīng)偏緊態(tài)勢(shì)全天持續(xù)。昨日，貨幣市場(chǎng)利率再次集中上行。

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示，昨日，14天期、1月期、3月期等6月期限以下的Shibor利率全線上漲。短期的隔夜品種升1.40個(gè)基點(diǎn)至2.0180%，創(chuàng)兩個(gè)月以來最高位;7天回購利率升1.70個(gè)基點(diǎn)至2.3220%，是4月以來最高位。其余大部分Shibor品種也有不同程度的上漲。

　　或意味著近期降準(zhǔn)幾率下降

　　招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，故央行加大流動(dòng)性投放。“央行實(shí)施公開市場(chǎng)操作，多數(shù)是針對(duì)銀行間市場(chǎng)而非股市，流動(dòng)性的短期波動(dòng)與股市關(guān)系不大，”劉東亮認(rèn)為，央行力圖流動(dòng)性平穩(wěn)的態(tài)度對(duì)股市比較正面，但從另一個(gè)角度，這意味著近期降準(zhǔn)幾率下降，市場(chǎng)或許有所失落。

　　貨幣投放過多會(huì)導(dǎo)致通脹，但通脹是物價(jià)的全面上升。“目前單純的豬肉蔬菜價(jià)格包括蔥姜蒜價(jià)格上升有季節(jié)性周期性原因，并沒有表現(xiàn)出全面通脹的跡象，”劉東亮認(rèn)為。