事件：近日國務院常務會議確定了當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施,與造紙行業(yè)緊密相關的是第九項:“在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉型改革，鼓勵企業(yè)技術改造，減輕企業(yè)負擔1200億元。”增值稅改革的主要內容是：自2009年1月1日起，允許企業(yè)抵扣新購入設備所含的增值稅，同時取消進口設備免征增值稅和外商投資企業(yè)采購國產設備增值稅退稅政策，將小規(guī)模人的增值稅征收率統(tǒng)一調低至3%，將礦產品增值稅稅率恢復到17%。

        點評：造紙為重資產行業(yè)，每新增1萬噸制漿產能，需投資1億元左右，每新建1萬噸產能的白板紙，投資金額也將在4000萬左右。07年10月份《造紙產業(yè)政策》提高了新建項目的起始規(guī)模：化學機械漿新建、擴建項目起始規(guī)模10萬噸，化學木漿起始規(guī)模30萬噸；新建或擴建箱板紙、白板紙、新聞紙項目起始規(guī)模30萬噸，文化用紙起始規(guī)模10萬噸。在2007年3月1日起實施的《國內投資項目不予免稅的進口商品目錄(2006年修訂)》中，進口切紙機、廢紙粉碎機、漿板機、造紙機等設備不予免稅。較大的資本開支將使得行業(yè)充分受益于增值稅轉型。

        09年資本開支較大的公司主要有博匯紙業(yè)和太陽紙業(yè)。博匯紙業(yè)09年底竣工的35萬噸白卡紙新建項目，與美卓公司簽署的紙機合同總價7938.7萬歐元，紙機配套設備、備品備件和零部件合同價2.758億元。太陽紙業(yè)09年存在設備采購的主要是兩條制漿生產線——預計09年4月份投產的10萬噸化機漿項目和投資總額7億元左右的的淘汰蒸球制漿的技術改造和1000噸/日堿回收工程。這兩家公司在09年將明顯受益于此次增值稅轉型。由于增值稅轉型的具體實施細則尚未發(fā)布，部分公司投資總額中設備采購款的具體金額日期不明，目前還無法詳細估算公司的受益金額。

        我國造紙行業(yè)先進生產設備幾乎全部進口，原材料也有一半左右依賴進口，而產品大部分內銷。與出口外向型行業(yè)相比，外圍經濟形勢對造紙行業(yè)影響相對較小。造紙板塊跟隨大盤大幅下挫，眾多公司股價跌破凈資產。