日本內閣府3月9日公布了2014年第四季度國內生產總值(GDP)修正值，剔除物價變動因素后比上季度實際增長0.4%，換算成年率為增長1.5%，增速不及初值時的2.2%。這是近三個季度以來首次實現(xiàn)正增長，但數(shù)據顯示消費稅增稅后一度受挫的日本經濟仍然復蘇乏力。

　　具體來看，企業(yè)的設備投資從初值時的增長0.1%下修至下滑0.1%，連續(xù)三個月呈現(xiàn)負增長，此外民間庫存數(shù)據也被下修。

　　從不同需求項目來看，個人消費增長0.5%，住宅投資減少1.2%，設備投資減少0.1%，公共投資增長0.8%。民間庫存對GDP的貢獻度為-0.2%。

　　從對實際GDP的貢獻度來看，內需推高了0.2%，出口減去進口所得的外需也推高了0.2%。

　　日本官房長官菅義偉在新聞發(fā)布會上表示：“總體來看，日本經濟復蘇的大趨勢并沒有改變。”

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授3月9日在接受21世紀經濟報道專訪時表示，日本第四季度GDP實現(xiàn)增長實際上與多個因素有關，日本政府近來不斷推行的“4K產業(yè)說”是本次帶動經濟提振的首要因素。

　　“4K”產業(yè)即旅游業(yè)、健康產業(yè)、金融業(yè)和教育產業(yè)，日本政府用這些產業(yè)吸引外國居民和留學生，不斷吸收外來資本，增加收入，儲備人才。

　　“日本政府近來不斷推出赴日旅游新政，尤其是對中國旅游市場的開放，使越來越多外國人赴日觀光消費，帶來‘肥水內流’的現(xiàn)象。”孫立堅稱。

　　第二是匯率因素。孫立堅稱，日元的持續(xù)貶值使得大量資本進入日本，同時也使外國人赴日旅游消費增加。不過他同時指出，未來日本經濟的發(fā)展也與匯率的波動有著重要關系。

　　“此外，歐美國家經濟復蘇使已在海外投資設廠的日本企業(yè)將其海外產業(yè)鏈下游產品的生產外包到日本本土，從而帶動了本土制造業(yè)的發(fā)展以及貿易與出口。”孫立堅稱。

　　孫立堅還指出，公共領域公益性投資項目的增加和日本股市近期的良好表現(xiàn)也是造成第四季度GDP增長的主要因素。

　　不過，市場對于此次下修歸因于萎靡的企業(yè)投資和庫存。

　　“上調消費稅后，日本國內的消費恢復勢頭較弱，企業(yè)的設備投資也變得更加慎重。”日興證券分析師宮前耕說。

　　“過去幾年來，企業(yè)不斷向海外轉移生產也是企業(yè)資本支出差勁的原因之一。” 瑞穗證券分析師Norio Miyagawa表示。“我仍認為日本經濟會繼續(xù)增長，不過政府所構想的良性循環(huán)還未形成。”

　　企業(yè)資本支出近期前景也并不理想，根據路透社的一項調查預測，日本去年12月機械訂單增長8.3%，為6個月來的最高值，但今年一月份的機械訂單量卻下跌4.2%。

　　針對各界對經濟復蘇速度及日本央行能否實現(xiàn)2%通脹目標的質疑，日本央行副行長中曾宏9日表示，若油價繼續(xù)下跌而妨礙通脹目標的實現(xiàn)，央行可能會再次擴大寬松。

　　日本銀行去年10月31日意外宣布擴大寬松貨幣政策，日本央行認為因稅費增長而持續(xù)疲軟的個人消費以及全球原油價格下滑對該國價格進一步提升“已經產生了下行壓力”。

　　今年1月21日及2月18日，日本央行宣布現(xiàn)行刺激政策維持不變。