如同變幻的國(guó)際形勢(shì)，過(guò)去一年，國(guó)際油價(jià)也歷盡了震蕩波折。

　　根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)，2019年，布倫特和WTI原油均價(jià)約為63.93美元/桶和56.74美元/桶，較2018年分別下降10.2%和12.78%。

　　展望2020年，國(guó)際原油市場(chǎng)會(huì)是怎樣的光景呢？

　　業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，2020年初，國(guó)際原油供應(yīng)過(guò)剩還將持續(xù)。在歐佩克+組織減產(chǎn)決心的刺激下，各大機(jī)構(gòu)抬高了2020年的原油價(jià)格預(yù)測(cè)值，但多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的均價(jià)仍低于2019年。

　　據(jù)路透社報(bào)道，摩根大通將2020年布倫特原油的預(yù)測(cè)均價(jià)上調(diào)到了64.5美元/桶，較此前預(yù)測(cè)值上調(diào)了9.3%；WTI原油均價(jià)預(yù)計(jì)為60美元/桶。

　　在摩根大通看來(lái)，英國(guó)選舉不確定性結(jié)束，中美貿(mào)易摩擦減緩，加之部分大型新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)環(huán)境的改善，2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景也有所改善。

　　今年9月，摩根大通預(yù)計(jì)，2020年全球原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩量達(dá)60萬(wàn)桶，現(xiàn)在，其將這一預(yù)測(cè)數(shù)字降至20萬(wàn)桶。

　　高盛也提高了對(duì)2020年原油現(xiàn)貨價(jià)格的預(yù)測(cè)。

　　高盛將2020年布倫特原油的均價(jià)預(yù)測(cè)從60美元/桶上調(diào)至63美元/桶；WTI原油均價(jià)從55.5美元/桶上調(diào)至58.5美元/桶。

　　高盛預(yù)計(jì)，2019年國(guó)際原油需求增長(zhǎng)達(dá)90萬(wàn)桶/日，2020年將達(dá)到120萬(wàn)桶/日。

　　美國(guó)能源信息署(EIA)則預(yù)計(jì)，2020年，布倫特原油均價(jià)達(dá)60.51美元/桶；WTI原油均價(jià)將保持在55.01美元/桶。

　　前一月，該組織對(duì)布倫特原油均價(jià)預(yù)測(cè)值為60.1美元/桶；WTI原油均價(jià)預(yù)測(cè)值為54.6美元/桶。

　　各大銀行對(duì)明年油價(jià)的預(yù)期，并沒(méi)有顯著改善。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)13家主要銀行的預(yù)測(cè)調(diào)查顯示，布倫特原油期貨平均價(jià)格在2020年一季度將保持在61.23美元/桶，這僅比11月的預(yù)測(cè)高出0.9%；WTI原油期貨價(jià)格保持在56美元/桶，與11月的預(yù)測(cè)基本持平。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》援引摩根士丹利大宗商品分析師Martijn Rats的分析表示，雖然歐佩克較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)限制了大量的原油供應(yīng)，但減產(chǎn)計(jì)劃還需深化和延長(zhǎng)，這實(shí)際反映出國(guó)際市場(chǎng)需求基本面的疲軟。

　　12月，歐佩克+組織決定將原120萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)幅度，提高到170萬(wàn)桶/日。加上沙特額外減產(chǎn)40萬(wàn)桶/日，歐佩克+組織的實(shí)際減產(chǎn)量達(dá)210萬(wàn)桶/日，相當(dāng)于全球原油總需求的2.1%。

　　歐佩克+的協(xié)議能否得到徹底執(zhí)行？業(yè)內(nèi)持懷疑態(tài)度。

　　作為協(xié)議的履約國(guó)，伊拉克、尼日利亞等國(guó)過(guò)去并未嚴(yán)格遵守減產(chǎn)協(xié)議。此外，俄羅斯獲得了凝析油的減產(chǎn)豁免，沙特此前的減產(chǎn)力度也已超過(guò)之前的規(guī)定。

　　歐佩克+最終的減產(chǎn)幅度能達(dá)到多少，且能在多大程度上影響國(guó)際原油市場(chǎng)，仍是一個(gè)未知數(shù)。

　　能源咨詢公司Rystad Energy石油市場(chǎng)研究主管Bjørnar Tonhaugen分析認(rèn)為，歐佩克減產(chǎn)并不能完全解決問(wèn)題，明年一季度以后，歐佩克還需擴(kuò)大減產(chǎn)來(lái)平衡市場(chǎng)，維持油價(jià)。

　　國(guó)際能源署(IEA)表示，如果歐佩克+的所有相關(guān)國(guó)家都嚴(yán)格遵循減產(chǎn)計(jì)劃，沙特也切實(shí)實(shí)行40萬(wàn)桶/日的額外減產(chǎn)計(jì)劃，全球原油產(chǎn)量將比現(xiàn)在下降50萬(wàn)桶/日。

　　由于巴西、加納、美國(guó)等地增長(zhǎng)乏力，IEA對(duì)2020年非歐佩克成員的供應(yīng)預(yù)測(cè)，從230萬(wàn)桶/日下調(diào)至210萬(wàn)桶/日。

　　但I(xiàn)EA指出，非歐佩克國(guó)家的原油供應(yīng)增速減緩，以及歐佩克+擴(kuò)大減產(chǎn)政策，都不足以徹底消除2020年的原油供應(yīng)過(guò)剩局面。

　　“2020年一季度，全球原油市場(chǎng)仍將有70萬(wàn)桶/日的供應(yīng)過(guò)剩。”IEA稱。

　　國(guó)內(nèi)的油氣研究機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，2020年國(guó)際原油供應(yīng)過(guò)剩的情形將持續(xù)。

　　12月19日，中國(guó)石油化工集團(tuán)公司經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2020中國(guó)能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》(下稱《報(bào)告》)稱，2019年，在全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增速明顯下行的背景下，石油需求僅增長(zhǎng)90萬(wàn)桶/日，創(chuàng)2011年以來(lái)的新低，布倫特原油均價(jià)為64美元/桶。

　　到2020年，大批新建煉廠的投產(chǎn)和船用燃料油低硫化的趨勢(shì)，將拉動(dòng)世界石油需求增加110-120萬(wàn)桶/日，略好于2019年。

　　《報(bào)告》指出，盡管油價(jià)處于相對(duì)低位、資本的撤離抑制了美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增速，以及歐佩克等國(guó)擴(kuò)大減產(chǎn)，但巴西、挪威和圭亞那等地的多個(gè)油氣項(xiàng)目投產(chǎn)，2020年全球原油市場(chǎng)仍將處于過(guò)剩周期中。

　　美國(guó)頁(yè)巖油氣產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，正成為影響各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的關(guān)鍵因素之一。

　　憑借著頁(yè)巖油氣產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，美國(guó)實(shí)現(xiàn)了能源獨(dú)立，還成為原油凈出口國(guó)。在沙特等產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)定減產(chǎn)意欲抬升油價(jià)的時(shí)刻，美國(guó)、巴西等國(guó)持續(xù)增產(chǎn)，持續(xù)搶占市場(chǎng)空間，圭亞那等新油氣區(qū)塊的投產(chǎn)，也影響著國(guó)際市場(chǎng)的原油供應(yīng)。這些都將在2020年成為潛在加劇供應(yīng)過(guò)剩的因素。

　　EIA預(yù)計(jì)，2020年美國(guó)原油產(chǎn)量保持在1320萬(wàn)桶/日，較2019年增加7.31%。

　　低油價(jià)和低回報(bào)，已影響到了投資者對(duì)油氣行業(yè)的信心。

　　Rystad Energy預(yù)計(jì)，2020年，全球油氣產(chǎn)業(yè)上游投資減少約4%，頁(yè)巖油氣和致密油氣產(chǎn)業(yè)的投資減少約12%，低油價(jià)和較低的現(xiàn)金流，直接迫使頁(yè)巖油氣公司減少開(kāi)采活動(dòng)；深水油氣項(xiàng)目的投資將增長(zhǎng)約5%。

　　EIA表示，2020年1月1日起，國(guó)際海事組織降低船用燃料油含硫量的規(guī)定開(kāi)始實(shí)行，屆時(shí)全球?qū)p質(zhì)原油的需求增加，將使原油價(jià)格上漲2美元/桶，但隨著市場(chǎng)的調(diào)整，這一價(jià)格影響會(huì)逐漸消失。

　　過(guò)去五年，國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷了暴跌、緩慢回升的震蕩過(guò)程。

　　2014年中，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始下跌，并在2016年觸底。WTI原油期貨和布倫特原油期貨價(jià)格分別從2014年中的105.37美元/桶和112.36美元/桶，跌至33.62美元/桶和34.74美元/桶。

　　2016年，國(guó)際油價(jià)開(kāi)始震蕩回升。WTI原油期貨價(jià)格在2018年6月一度站上74.15美元/桶的高位；布倫特原油價(jià)格在9月達(dá)到了82.72美元/桶。

　　2018年下半年，兩油再度開(kāi)啟下跌。WTI原油期貨價(jià)格在2019年1月下跌到45.41美元/桶，布倫特原油期貨下跌到53.8美元/桶。之后，國(guó)際油價(jià)止住跌勢(shì)，在寬幅震蕩中緩慢上漲，但仍處于低位。