中新經(jīng)緯客戶端6月9日電 (熊思怡)9日上午，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布2021年5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)及工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，CPI溫和回升，PPI沖高見(jiàn)頂。

　　2021年4月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.9%。對(duì)于即將發(fā)布的5月CPI數(shù)據(jù)，截至6月8日，21家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)均值為1.6%，最大值為中信建投給出的2%，最小值為申萬(wàn)宏源給出的1.3%。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，食品項(xiàng)為5月CPI拖累項(xiàng)，尤其豬肉、蔬菜價(jià)格回落。而原材料價(jià)格大幅上漲對(duì)下游有小幅度傳導(dǎo)，加上2020年5月基數(shù)偏低，預(yù)計(jì)5月CPI溫和回升。

　　豬肉、蔬菜價(jià)格繼續(xù)回落 

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2021年5月，全國(guó)豬肉批發(fā)均價(jià)27.95元/公斤，環(huán)比下降13.39%，較2021年1月46.69元/公斤下降40.14%。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生等指出，36個(gè)城市豬肉平均零售價(jià)從5月初的23.2元/斤，一路下跌到月末的20.4元/斤，月度均價(jià)環(huán)比下跌了9.6%，是生豬供應(yīng)上升疊加消費(fèi)淡季的結(jié)果。

　　鐘正生等還指出，28種重點(diǎn)蔬菜批發(fā)價(jià)，5月上半月延續(xù)跌勢(shì)，下半月在4.2元/公斤附近小幅波動(dòng)，月度均價(jià)為4.3元/公斤，較4月均價(jià)環(huán)比下跌6.3%。

　　銀河證券宏觀分析師許冬石認(rèn)為，生豬價(jià)格下行或者橫盤可能持續(xù)至9月份。4月下旬到5月份氣溫有所下滑，影響蔬菜生產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月蔬菜價(jià)格有所回彈。 

　　原材料漲價(jià)向下游小幅傳導(dǎo) 

　　非食品方面，多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)可，原材料價(jià)格大幅上漲繼續(xù)向下游消費(fèi)品傳導(dǎo)，但傳導(dǎo)幅度有限。

　　光大證券分析師高瑞東等指出，5月國(guó)內(nèi)汽油、柴油價(jià)格漲幅擴(kuò)大，繼續(xù)帶動(dòng)居住及交通通信類價(jià)格上漲；上游原材料持續(xù)上漲，導(dǎo)致5月家具、生活用紙等消費(fèi)品紛紛提價(jià)。

　　國(guó)君宏觀研究指出，PPI向CPI傳導(dǎo)已經(jīng)初現(xiàn)端倪，4月下游耐用消費(fèi)品(家電、電腦和自行車等)由于成本壓力而上調(diào)了價(jià)格，此種漲價(jià)還會(huì)繼續(xù)，但是幅度將較為有限，幅度和節(jié)奏將取決于終端需求的情況。

　　中金宏觀指出，受終端需求制約，上游價(jià)格向下游傳導(dǎo)幅度較小且存在滯后。 

　　中新經(jīng)緯客戶端注意到，2021年4月，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6.8%，截至6月8日，21家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5月PPI均值8.3%，國(guó)君宏觀、光大證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為5月PPI將沖高見(jiàn)頂。

　　對(duì)于PPI后續(xù)走勢(shì)，國(guó)家發(fā)展改革委政策研究室主任、委新聞發(fā)言人金賢東5月18日表示，預(yù)計(jì)全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢(shì)，下半年同比漲幅將有所回落。

　　未來(lái)CPI怎么走？ 

　　招商宏觀謝亞軒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，翹尾因素的貢獻(xiàn)將在6月升至1.0個(gè)百分點(diǎn)后回落。新漲價(jià)因素方面，豬肉價(jià)格已降至26.31元/公斤，未來(lái)的降幅將越來(lái)越有限；非食品項(xiàng)同比增速與國(guó)內(nèi)服務(wù)消費(fèi)持續(xù)修復(fù)相關(guān)，但近期局部疫情可能存在影響。綜合預(yù)測(cè)，CPI將在6月見(jiàn)頂。

　　國(guó)君宏觀研究認(rèn)為，隨著5月CPI的溫和回升，PPI的觸頂，后續(xù)市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂將會(huì)進(jìn)一步減弱。2021年無(wú)需擔(dān)憂豬油共振，預(yù)計(jì)2021年CPI全年中樞1.4%，年底高點(diǎn)在2.4%附近。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉5月17日表示，全年價(jià)格保持穩(wěn)定還是有基礎(chǔ)有條件的。第一，目前CPI處于溫和上漲；第二，總的看，因?yàn)橹袊?guó)的工業(yè)行業(yè)門類比較齊全，產(chǎn)業(yè)鏈條比較長(zhǎng)，上游向下游的傳導(dǎo)是逐步遞減的；第三，從整個(gè)供給和需求的關(guān)系來(lái)看，目前也不支持價(jià)格大幅上漲。此外，從財(cái)政貨幣政策條件來(lái)看，也不支持價(jià)格大幅上漲。(中新經(jīng)緯APP)