5月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布了中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)同步回升，分別為49.6%、47.8%和48.4%，雖低于臨界點(diǎn)，但明顯高于上月。

　　“這表明雖然近期疫情反復(fù)、國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成較大沖擊，但隨著高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成效顯現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平較4月份有所改善。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示。

　　制造業(yè)供需兩端同步回暖

　　從制造業(yè)PMI來(lái)看，數(shù)據(jù)雖低于臨界點(diǎn)，但較4月上升2.2個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出制造業(yè)總體景氣水平有所改善。

　　對(duì)于制造業(yè)PMI回升原因，趙慶河表示，主要緣于5月份受疫情影響較大的地區(qū)逐步推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，PMI位于擴(kuò)張區(qū)間的行業(yè)由4月份的9個(gè)增加至12個(gè)，制造業(yè)景氣面呈現(xiàn)積極變化。

　　國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.7%和48.2%，比4月份回升5.3和5.6個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存進(jìn)一步消耗，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期有所改善、采購(gòu)量和原材料庫(kù)存增加。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局調(diào)查結(jié)果顯示，近期出臺(tái)的一系列打通物流和產(chǎn)業(yè)上下游銜接堵點(diǎn)政策成效有所顯現(xiàn)，5月份反映物流運(yùn)輸不暢的企業(yè)比重較4月份下降8.0個(gè)百分點(diǎn)，但仍需繼續(xù)做好物流保通保暢工作，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份制造業(yè)PMI好于預(yù)期，供需兩端同步回暖。4月下旬以來(lái)，一系列助企紓困措施及時(shí)出臺(tái)，疏通物流堵點(diǎn)、暢通供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈、加大對(duì)受困企業(yè)支持力度，有力支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。同時(shí)，制造業(yè)新訂單指數(shù)回升，庫(kù)存回落，反映出需求端也在快速回暖中。從趨勢(shì)看，制造業(yè)有望延續(xù)改善態(tài)勢(shì)。

　　非制造業(yè)景氣水平明顯改善

　　5月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為47.8%，高于4月份5.9個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平明顯改善。

　　“5月份，全國(guó)疫情整體呈現(xiàn)穩(wěn)定下降態(tài)勢(shì)，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為47.1%，高于4月份7.1個(gè)百分點(diǎn)，服務(wù)業(yè)景氣度較快修復(fù)，但仍低于往年同期水平。從行業(yè)情況看，調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中有17個(gè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)高于4月份。”趙慶河表示。

　　對(duì)于受疫情沖擊嚴(yán)重的服務(wù)行業(yè)，在周茂華看來(lái)，隨著政策支持力度不斷加大，此前因疫情受到抑制的相關(guān)需求將得到釋放，預(yù)計(jì)服務(wù)業(yè)復(fù)蘇步伐將有所加快。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，5月份服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)仍低于臨界點(diǎn)，特別是住宿、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)指數(shù)繼續(xù)位于40%以下。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.2%，繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間，這主要緣于近期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)形成支撐。

　　從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.2%，高于4月份2.2個(gè)百分點(diǎn)，升至較高景氣區(qū)間，表明隨著疫情逐步得到有效控制，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)市場(chǎng)主體、保就業(yè)政策措施不斷落實(shí)落細(xì)，服務(wù)業(yè)企業(yè)信心有所增強(qiáng)。

　　“展望未來(lái)，隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果釋放，6月份制造業(yè)、非制造業(yè)PMI指數(shù)均有望回升至擴(kuò)張區(qū)間。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　太平洋證券首席宏觀分析師尤春野認(rèn)為，隨著財(cái)政、貨幣政策不斷發(fā)力，一輪以投資為主要驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)上行或?qū)㈤_啟。