42家A股上市銀行一季度業(yè)績已全部“放榜”，其中30家凈利潤實(shí)現(xiàn)正增長?？傮w來看，上市銀行盈利主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)擴(kuò)張和降低撥備覆蓋率，但也呈現(xiàn)出一些新的擾動因素。

　　數(shù)據(jù)顯示，一季度上市銀行凈利潤增速同比為下降1.1%，與2024年2.4%的增速相比由正轉(zhuǎn)負(fù)。中金公司研報(bào)認(rèn)為，一季度銀行凈利潤增速負(fù)增長，主要的超預(yù)期因素來自債市利率大幅波動導(dǎo)致的投資收益下降，但信貸需求偏弱、息差壓力、零售貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的上升同樣值得關(guān)注。

　　利潤增速有所承壓

　　雖然上市銀行一季度凈利潤增速出現(xiàn)負(fù)增長，不過部分區(qū)域銀行業(yè)績表現(xiàn)亮眼。如杭州銀行、齊魯銀行、青島銀行三家城商行的凈利潤增速都在16%以上，常熟銀行凈利潤增幅也有13.8%。

　　值得注意的是，10家銀行出現(xiàn)營收、凈利雙降現(xiàn)象，包括建設(shè)銀行、工商銀行、郵儲銀行三家國有大行，華夏銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、招商銀行四家股份行，以及廈門銀行、貴陽銀行、北京銀行三家城商行。究其原因，主要是受市場環(huán)境的影響?；赝?024年，投資收益對上市銀行的利潤貢獻(xiàn)度有所提升，其中債市帶來了豐厚的收益。而在今年一季度，債牛行情逐步消退，市場利率快速上行，導(dǎo)致債券投資浮虧，故而投資收益有所下降。

　　從利潤表的“公允價(jià)值變動”會計(jì)科目中也可以看出端倪。例如，華夏銀行一季度公允價(jià)值變動由正轉(zhuǎn)負(fù)，損失24.73億元，而上年同期為收益15.2億元。中信銀行公允價(jià)值變動為損失21.35億元，同比下降較多，對營收形成一定掣肘。

　　不過，仍有數(shù)家銀行投資收益大增。例如，光大銀行一季度投資收益72.13億元，同比增長303%，鄭州銀行、青島銀行、貴陽銀行、建設(shè)銀行等的投資收益增速均在140%以上。

　　凈息差下行壓力猶存

　　今年以來，政策層面還未實(shí)質(zhì)性降息，貸款需求偏弱加上年初資產(chǎn)重定價(jià)因素，導(dǎo)致上市銀行凈息差整體還在下行通道中。

　　為應(yīng)對這種市場環(huán)境，部分銀行主動壓縮了低收益資產(chǎn)的規(guī)模，凈息差降幅趨穩(wěn)。例如，興業(yè)銀行在個人貸款規(guī)?？s減的同時(shí)，主動壓降票據(jù)貼現(xiàn)等低收益資產(chǎn)的規(guī)模。民生銀行一季度的凈息差則“逆勢”上行，為1.41%，同比上行3個基點(diǎn)。

　　還有不少銀行中間收入實(shí)現(xiàn)大幅增長，如常熟銀行、瑞豐銀行、蘇農(nóng)銀行的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增幅分別為495%、419%和346%。

　　亦有多家銀行施展“財(cái)技”，通過減少計(jì)提調(diào)節(jié)利潤增速。不過，在29家撥備覆蓋率下行的銀行中，僅20家實(shí)現(xiàn)利潤正增長。

　　此外，部分銀行撥備覆蓋率仍保持較高水平。杭州銀行撥備覆蓋率高達(dá)530%，常熟銀行、成都銀行、蘇州銀行、無錫銀行、蘇農(nóng)銀行、招商銀行撥備覆蓋率也都在400%以上。

　　個人貸款需求偏弱

　　一季度上市銀行在規(guī)模增長中結(jié)構(gòu)有所分化，主要是個人貸款需求偏弱。例如，民生銀行一季度總資產(chǎn)出現(xiàn)“縮表”，較上年末縮減0.4%，個人貸款和墊款余額也縮減0.21%。

　　對公貸款依舊發(fā)揮“壓艙石”作用。齊魯銀行一季度貸款增量創(chuàng)歷年同期新高，對公貸款規(guī)模較上年末增長15.51%。齊魯銀行回應(yīng)稱，該行不斷夯實(shí)對公業(yè)務(wù)戰(zhàn)略支柱作用，緊跟國家和所在省市戰(zhàn)略部署，實(shí)施科技金融深化行動、綠色金融擴(kuò)量行動，不斷強(qiáng)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，推動資產(chǎn)業(yè)務(wù)均衡投放。

　　興業(yè)銀行高管在業(yè)績會上就“貸款增速放緩”現(xiàn)象回應(yīng)稱，一季度整個市場的對公貸款表現(xiàn)較好，但零售貸款相對來說是“行業(yè)性的疲軟”。信用卡業(yè)務(wù)收縮和管控，導(dǎo)致信用卡生息資產(chǎn)有所下降。對此，興業(yè)銀行的應(yīng)對舉措是穩(wěn)住個人按揭貸款的基本盤，同時(shí)也在挖掘消費(fèi)貸款的真實(shí)需求和有貸款償還能力的潛在增量客戶。

　　一季度，部分銀行資產(chǎn)質(zhì)量存在劣變問題，主要來自個人貸款領(lǐng)域。資產(chǎn)減值損失增加，也是利潤的拖累項(xiàng)。例如，招商銀行零售貸款不良貸款率上升3個基點(diǎn)至1.01%，零售貸款（不含信用卡）不良生成仍處在上升通道，同比增加24.4億元；信用卡貸款不良生成同比微增0.35億元。

　　不過，上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)出韌性，總體保持穩(wěn)定，與年初相比變動不大，風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

　　中金公司預(yù)計(jì)，全年銀行利潤仍有望轉(zhuǎn)正，但關(guān)鍵因素在于后續(xù)穩(wěn)內(nèi)需、穩(wěn)外貿(mào)的宏觀政策效果，以及貨幣政策通過降準(zhǔn)、再貸款利率下調(diào)等方式對于凈息差的呵護(hù)。