報告顯示一季度人民幣新增貸款超過往年全年

　　中國人民銀行１１日公布的數(shù)據(jù)顯示，３月份當月人民幣各項貸款增加１．８９萬億元，同比多增１．６１萬億元，繼１月和２月人民幣新增貸款后再創(chuàng)新高。一季度人民幣新增貸款已達４．５８萬億元，超過往年全年新增貸款金額，為歷年所罕見。

　　一季度通常是銀行的放貸高峰期。根據(jù)往年數(shù)據(jù)，一季度新增信貸往往會占到全年新增貸款金額的６０％以上。如果以今年政府工作報告中提出的全年新增人民幣貸款５萬億元的目標來估算，目前新增信貸已完成全年信貸指標的９０％以上。

　　對于一季度新增貸款大幅飆升，德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家兼首席投資策略師馬駿表示，這樣的增速肯定不可持續(xù)。

　　馬駿分析說，首先，如果信貸規(guī)模按照第一季度每月平均增長１．３萬億的水平延續(xù)到年底，中國的信貸規(guī)模將比去年增加５７％，Ｍ２增長高達４０％，這會帶來嚴重的通貨膨脹。以往的統(tǒng)計表明，貨幣投放擴張１２個月至１８個月后，通貨膨脹效應才會顯現(xiàn)，但那個時候再控制就已經來不及了。

　　其次，根據(jù)對一些企業(yè)的調查，這些貸款并沒有都進入國家鼓勵的投資方向，一部分進入了股市，一部分通過假按揭成了開發(fā)商的資金，還有一部分企業(yè)用來轉貸給了別的企業(yè)賺取利差，這些都是值得關注的風險，可能會造成銀行不良貸款的上升。

　　馬駿表示，如果一二季度把信貸額度都用光了，到了下半年信貸猛然減速，信貸大起大落，會加劇經濟的波動。他建議政府對銀行采取窗口指導政策，控制信貸發(fā)放的節(jié)奏，為下半年的經濟發(fā)展留出政策余地。

　　中金公司預計，如果按目前的速度持續(xù)下去，年內全面的新增貸款將可能突破８萬億元，遠遠超出此前的計劃數(shù)額。

　　事實上，剛進入二季度，公開市場操作就露出"調頭"跡象。央行本周穴４月６日至４月９日雪在公開市場回籠資金量達到２５５０億元，較上周猛增近６０％，創(chuàng)下近一年的單周資金回籠最高紀錄。

　　有分析師表示，央行４月份加大資金回籠力度與一季度信貸狂飆有緊密聯(lián)系，平抑過快信貸增長或為央行頻頻進行正回購操作的政策目的。雖然近期央行舉措僅僅停留在資金調節(jié)層面，未涉足信貸，但其資金回籠舉措已使得央行信貸調控將至的市場預期升溫。